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以“嚴刑峻法”助推科創板平穩落地
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來源:北京青年報發布時間:2019-03-25 09:20:55

樊大彧

設立科創板并試點注冊制,是中國資本市場的大事。新股發行由核準制走向注冊制,可以提高發行效率,弱化上市公司圈錢動力,可以提高中國資本市場的競爭力和吸引力。科創板不是供人投機爆炒的博弈場,而是深化資本市場改革、服務國家創新驅動發展戰略的重要舉措。

上交所日前正式公布了首批受理的科創板企業名單。在完成完備性審核后,首批企業將進入實質性審核,接受上市委員會多輪問詢式審核,審核委員會將在3個月內作出通過或不通過的審核意見。審核過程中,所有問詢的“問與答”以及審核委員會委員發表相關意見都將在網絡公布,接受監督并為上市定價提供參考。

上交所公布首批受理的科創板企業名單,標志著上交所設立科創板并試點注冊制改革正式啟動。2018年11月5日,國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式演講中宣布將在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制。此后,科創板各項規則制度密集出臺,中國資本市場以史無前例的速度推進科創板,效率之高堪稱空前。

創業板從籌建到正式上市用了10年時間,而科創板從提出到落地僅用了4個多月。在短短一百多天時間里,從證監會層面的監管指引、部門規章到交易所的細化規則先后到位,科創板政策框架和制度體系迅速確立。此次首批受理科創板企業,意味著有關制度準備已近尾聲,這是科創板的一個歷史性時刻。在上交所審核通過相關申請后將上報證監會,一旦獲準同意注冊,科創板就具備正式“開板”交易的條件了。

設立科創板并試點注冊制,是中國資本市場的大事。新股發行由核準制走向注冊制,可以提高發行效率,弱化上市公司圈錢動力,可以提高中國資本市場的競爭力和吸引力。實行注冊制一直被視為解決長期困擾中國資本市場制度性缺陷的良方。然而,股票發行制度變化將深刻影響股票定價結構,牽一發而動全身,如果操之過急可能引發市場恐慌性拋售,導致系統性風險爆發。此次以科創板試點注冊制,可以避免對龐大存量市場產生不利影響,可以快速積累經驗完善我國資本市場基礎性制度。

設立科創板并試點注冊制,也是一件國家大事。科創板是我國資本市場基礎制度改革創新的“試驗田”,也是實現資本市場和科技創新深度融合的“粘合劑”。科技創新具有投入大、周期長、風險高等特點,沒有長期資本的培育很難持續開展下去。科創板肩負著促進科技和資本融合的重要使命,設立科創板可以充分整合資源并聚焦于人工智能、集成電路、生物醫藥、高端制造等重點產業領域的發展。設立科創板是落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展的重大改革舉措。

科創板的政策設計階段以“快”為主,目前已進入實際操作階段,必須以“嚴刑峻法”助推科創板平穩落地。監管部門要加強行政執法與司法的銜接,推動完善相關法律制度和司法解釋,探索完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。要進一步壓實中介機構責任,嚴厲打擊欺詐發行、虛假陳述等違法行為。要加強對科創板投資者的保護,要嚴厲懲罰各種證券犯罪行為,讓不法分子傾家蕩產甚至是把牢底坐穿。要把法律威懾作用充分發揮出來,確保科創板公開透明、行穩致遠。

科創板不是供人投機爆炒的博弈場,而是深化資本市場改革、服務國家創新驅動發展戰略的重要舉措。科創板的掛牌企業以創新型為主,涉及各種類型各種業態,科創板將成為服務實體經濟的重要源頭活水,科創板也將讓投資者分享創新類企業快速成長帶來的發展紅利。同時,科創板作為中國資本市場改革新起點,給整個資本市場的健康有序發展帶來了想象空間,而堅持市場化法治化改革方向的科創板,也一定能將“想象空間”落實為巨大的改革發展紅利。

(責任編輯:楊卓)
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